Balony, drony, samochody i... ludzie pytający: gdzie jest kasa?

Koniec stycznia, spora część firm ogłosiła już wyniki finansowe za poprzedni kwartał. Do tego grona dołączyło Google, które znowu mogło się pochwalić zarobionymi miliardami dolarów. Wzrosty w jednej rubryce, wzrosty w drugiej, strumień pieniędzy zasili konta firmy. I tylko zachwytów tu brak. Co więcej, da się słyszeć pomruki niezadowolenia.

Najpierw wyniki, potem pomruki. W poprzednim kwartale przychody Google wyniosły 18,1 mld dolarów. Poprawiono wynik z czwartego kwartału 2013 roku o 15% (w całym 2014 roku przychody wyniosły 66 mld dolarów - rezultat z 2013 poprawiono o 19%). Podskoczyły także zyski: z prawie 3,4 mld dolarów do blisko 4,8 mld dolarów. Świetny wynik, góra pieniędzy, rzesze menedżerów i inwestorów wielkich firm marzą o takich rezultatach. Ale akcjonariusze Google i analitycy kręcą nosem.

Pierwszy problem jest taki, że oczekiwano przychodów na poziomie 18,45 mld dolarów. Google poprawiło wynik, ale nie sprostało wymaganiom rynku. Przedstawiciele korporacji mają na to wytłumaczenie i wcale nie jest naciągane - z tym problemem zderzyło się ostatnio sporo amerykańskich firm. Chodzi o umacniającego się dolara. Ponad połowa przychodów Google pochodzi z rynku międzynarodowego, więc wahania kursu waluty mają dla nich znaczenie. Gdyby nie ostatnie zawirowania przychody byłyby wyższe (podobno) o nawet 600 mln dolarów. Widać różnicę.

Zdecydowanie większy kłopot stanowi dla firmy struktura ich przychodów: aż 16,2 mld dolarów pochodzi z reklamy. A ta staje się coraz tańsza i Google przestaje być panem i władcą na rynku. Reklama na komputery nadal jest w rękach Google i ten rynek trudno będzie im wyrwać. Gorzej jest z mobile. Biznes tam rośnie i to się nie zmieni, zyska on przewagę nad PC, ale reklamodawcy płacą za reklamę mobilną mniej. Jednocześnie rośnie tu pozycja Facebooka, który szybko powiększa swoje udziały w branży. Google będzie zatem zarabiać mniej. W najlepszym wypadku pojawią się kłopoty z dynamicznym podkręcaniem zysków.

Czytaj dalej poniżej

Google walczy o tych, którzy za sprawą Firefoksa uciekli do Yahoo. A jest o co! Tomasz Popielarczyk

Tylko na Antyweb: Google zaczął rozumieć i przemawiać do nas po polsku! Tomasz Popielarczyk

Powraca temat, o którym w branży mówi się od dawna: Google musi dywersyfikować źródła swoich przychodów. Stawianie wyłącznie na reklamę to bardzo niebezpieczne rozwiązanie w dłuższej perspektywie. Decydenci korporacji z Mountain View doskonale zdają sobie z tego sprawę - warto przypomnieć, jakimi projektami zajmuje się dzisiaj firma - wśród tych najgłośniejszych można wymienić Google Glass (i soczewki), Internet z balonów/dronów/satelitów, modułowe smartfony, autonomiczne samochody, roboty. Sporo tego, a to zaledwie część znacznie większej układanki. Wystarczy wspomnieć, że w poprzednim kwartale Google wydało na badania, czyli R&D aż 2,8 mld dolarów. Rok wcześniej było to 2,1 mld dolarów.

Sęk w tym, że nie wiadomo, kiedy wspomniane projekty zaczną przynosić zyski, kiedy inwestycje Google zaczną się zwracać. Korporacja z Mountain View stara się działać na wielu polach i robi to czasem olbrzymie wrażenie, ale w mediach, wśród geeków. Akcjonariusze i analitycy pytają natomiast: kiedy te okulary, samochody czy drony zaczną dostarczać firmie pieniądze? Widać wyraźnie, że trudno jest sprostać oczekiwaniom inwestorów, którzy nie chcą myśleć o zyskach w perspektywie 10-15 lat. Pragną je zobaczyć teraz. W takiej sytuacji trudno jest tłumaczyć, że ma się długofalową wizję.

To oczywisćie nie jest tragedia dla Google, firma może zacząć skupować własne akcje lub zaczarować ludzi dywidendą i w ten sposób poprawi humory akcjonariuszy. Ma na to pieniądze, uda się uciszyć krytyków. To jednak nie wyeliminuje niektórych pytań. Prędzej czy później korporacja będzie musiała zmierzyć się z odpowiedziami.